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有钱的秘密:如何滚起财富大雪球
2021-11-24 08:19    来源: 未知      点击:

  雷曼还有没有“兄弟”?次贷风暴还会不会继续“歹戏拖棚”?金融灾难会不会重演20世纪30年代的经济大恐慌?这些答案都不重要。

  此时的我们,应该站在巨人、大师的肩膀上,学习他们是如何看待世界?学习他们如何在暴雪纷飞、行人绝迹时,开始搜寻被冷落委屈的小雪团。

  美国次贷风暴从去年6月引爆以来,一年多过去了,风暴愈演愈烈,连国际金融专家都不知道该如何预测它的未来走向。

  次贷风暴发展至今,美国前5大投资银行中已有3家走入历史,连保险巨人AIG都开始求救。到底风暴有多严重呢?美联储前主席葛林斯潘用一句话来表达这场大灾难:“美国正陷入百年来仅见的金融危机,这是我此生所见最糟的一次。”甚至有专家预测,这场风暴将可能导致全球重演1930年代的经济大萧条。

  这本新书中,巴菲特的答案不会变:“我会去看看有没有人最近做了蠢事,让我有机会用不错的价格购买一家好的企业?”

  巴菲特不会去预测经济是否会糟到重回20世纪30年代的经济大恐慌,即使如此,要提醒大家的是,在当时那场世纪大萧条中,许多人都吓得半死,但有人却逆势大量投资美国股票,而之后的景气复苏,当然也让他成为少数能赚到大钱的经济学家,他就是挽救大萧条的凯恩斯爵士(John M. Keynes)。

  众人看到的是世纪危机,而凯恩斯爵士在忙着拯救世界的同时,却也没忘记要抓住大财富的契机。

  再回头看巴菲特的财富大雪球,从来也不是在“雪霁天晴朗”的时候去滚动出来的。《财报就像一本故事书》的作者、也是台大竞争力与创新研究中心主任刘顺仁教授就直言:“没有这种大危机,美国银行怎么可能有机会买到美林证券呢?”他提醒,风暴与股灾的意义,表示先前超涨的风险已经下降。

  霸菱投顾董事长林志明对于金融灾难的解读是:“没有灾难,就不会有便宜的价格”。他注意到,过去对于各种热门题材完全没兴趣的长线投资人,已经开始主动打探讯息。

  而台湾最大的餐饮集团:王品集团董事长戴胜益也提醒投资人,就像是“921”大地震后,少数能够屹立不摇的建筑,表示基础够扎实,“现在应该是去看看,哪些‘雪球’被晃碎了?”

  曾经玩过堆雪人与滚雪球的人都知道,刚下的雪太粉、太干,很难滚出雪球;想要滚雪球,就必须要先找到有黏性的湿雪,在地上滚动时,雪粒才会依附上来;如果再找到一个斜度刚好的长坡,就能毫不费力地滚出雪球,并藉由长坡的加速原理,让雪球自动愈滚愈大。

  因此,雪球想要滚成功,主要得先掌握两个要素:湿雪与长坡;想要让财富如雪球一样愈滚愈大,更是如此。雪球在刚开始要成形时,是最不容易的阶段,稍不小心就会破碎,一定要根基稳,也就是雪球的湿度要够,如果再找到长坡(对的趋势),那这个雪球就会愈滚愈大、愈滚愈轻松(复利效应产生)。

  虽然我们现在正面临葛老口中“百年来仅见的金融危机”恶劣情势,但危机或许就是转机,如果我们能够摆脱恐慌情绪,静下心来看清楚眼前与未来的路,或许将是掌握“财富重分配”的绝佳契机。看看巴菲特,他之所以能够滚出世界无敌的财富大雪球,重点就在于他能够找到“湿雪”,并适时掌握住“长坡”。

  如果仔细研究过每个成功人物滚财富雪球的模式,就可以发现这些名人都会发掘出适合自己特质的“湿雪”。

  例如,巴菲特一生寻找的湿雪都是“容易了解”、“价值被低估的好公司”;而吉姆罗杰斯(Jim Rogers)则是专找比新兴市场还要新兴的“边境市场”,甚至是未开发市场。

  当然,“湿雪”也不是只存在于股市,譬如美国房市大亨唐纳川普(Donald J. Trump)的湿雪,就是用慧眼与创意包装大都会的一流地段。

  汇丰银行财富管理部副总裁庄怀德强调,这些能够滚动出大雪球的成功人物,从来不会去攀附现成的雪球,也就是不会用高价追逐热门题材,而是用便宜的价格寻找小雪团;更重要的是,“湿雪并不一定是新兴产业”,庄怀德解释,譬如巴菲特专找基本民生产业、并且已经营运有年的成熟公司。

  就像是100多年前,一位药剂师研发出一个独特配方,他将配方卖出,只赚到几块美元;如果他进一步开发商品化,就有机会滚动出后来全球最大的饮料公司:可口可乐。林志明就很明确的表示:“长坡比湿雪更重要”,而长坡的第1个精髓在于“承诺”(commitment)。

  巴菲特是用“结婚”的心态去评估企业,一旦决定收购,经营团队获得的是长期的投资承诺;一般投资人则是用“约会”的心态去和股票谈恋爱,股价不如预期就分手。

  前者长期稳定贡献的股息与股利,不断壮大巴菲特的雪球规模;后者分分合合、报酬时正时负,根本无法发挥长期复利效应,大雪球当然滚不起来,“关键就在于没有长期持续的在长坡上滚动,”刘顺仁教授表示。

  长坡的第2个精髓则是:远见(vision)。如果无法看远,你又如何知道前面是长坡、还是陡坡?

  有德国“华伦.巴菲特”之称的安德烈科斯托兰尼(And? Kostolany),年轻时学开车,教练认为他永远学不会开车,教练说:“因为你总是盯着方向盘,你应该远看前方300公尺的地方。”

  一记闷棍打醒了科斯托兰尼,从此他不但学会开车,也将这个习惯应用在证券交易所。债券天王葛洛斯(Bill Gross)成功滚动财富、以及备受市场尊敬的地方也是他的远见。他不只看中短期的周期循环,也看3?5年的长期趋势,譬如老年人口结构变化的影响。

  全球首富巴菲特,从小就对金钱、复利、数字有超乎常人的敏锐与兴趣,数十年来他如何滚出庞大的财富雪球?

  巴菲特在1930年8月美国经济大萧条时期出生,小时候经常在祖父开的杂货店玩耍,6岁就懂得学大人做生意赚钱,还跟祖父批货,陆续卖过口香糖、可口可乐、报纸、杂志,当过派报生,甚至捡球场上打过的高尔夫球来卖,赚了钱就存起来。

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